一、基本情況概述

本次隨杭州小隊到杭州飛地孵化器參加體悟實訓，具體而言，是兩方共建的創新投資平臺，合作對方是一家私募股權投資機構。該平臺公司組建了一支高層次、多學科、復合型的人才團隊與專家顧問團隊，核心團隊成員扎根長三角地區從事股權投資十余年，公司與浙江大學多學科多院系、中科大先研院多個應用工程技術中心、中國科學院合肥物質科學研究院建立了緊密的聯系與合作，重點投資領域為新能源與新材料、生物制藥與醫療領域，公司長期跟蹤與培育一批可產業化的項目，已成功投出多家龍頭企業與高成長性企業，包括已IPO項目、浙大系、中科大系及其他科研機構項目，具體有新能源汽車換車站控制系統、鋰電池負極材料等主營業務。

本次體悟實訓第一個感受是“實在”。小隊有幸深入平臺公司內部，深度體驗工作內容和工作環境。這源于區政府與平臺公司的深度對接，提前溝通好體悟實訓的內容和目的，這一點充分體現在公司總裁、副總裁對我們的工作安排上。工作環境上，四人小隊和所有投資經理分在一個辦公室，便于日常溝通，有問題可第一時間詢問，總裁及高管辦公室零距離，無論是知識問題還是技術問題，可隨時去請教，他們也都有耐心解答。工作內容上，每位隊員被分配項目領域，其中我是裝備制造組，均由各自領域項目小組帶隊，參與項目投資的全過程，總裁、副總裁有針對性地布置項目任務，幫助我們自行了解項目，快速提升認知水平和實踐能力。

第二個感受是“專業”。一是專業人做專業事。投資經理或是科班出身，投資知識和經驗豐富，或曾是長期從業人員，對投資行業或相關領域已形成較為完整和深入的認識，這有助于投資者或招商方更好地分辨需求、明確方向，更有力地推動項目投資或招商的進展。二是專業流程穩住投資陣腳。了解項目計劃書、小組項目初篩、線上約談、線下訪談、撰寫盡調報告、上投決會等，一整套流程下來，項目細節被逐層撥開，各種“隱藏的真相”被一一問詢而解開，項目的真實情況最終較為完整地展現在投資人或招商方的面前等待評判。三是專業實訓培養專業能力。培訓回顧時注意到一些細節，如第一時間分配項目領域、分享專業領域基礎資料、總裁專場盡調培訓會、每次參加小組會和公司周例會、帶我們線上旁聽項目路演、線下實地進企業、看展會、聽講座等。每一次專業場景的身臨其境、每一種專業知識的思維碰撞，都是這次體悟實訓的收獲。

二、淺談相似與差異

(一)相似點

1.股權投資和招商流程組成相近。私募股權基金投資流程由“融、投、管、退”四部分組成，分別處理資金來源、項目選擇、投后管理、投后回報等問題，除退出環節，政府方招商或投資流程類似。

2.融資是前提。無論是對于私募基金，還是政府方，在何種市場狀況下，融資或者說“找錢”都是最重要的。私募找合伙人，政府要想投資好的項目，必須引入基金和股權投資才能落地。

3.盡調是保障。對于私募基金，找到項目后，要對項目進行詳盡的盡職調查，并在定期舉行的投資決策會上充分展示，由投資委員會投票決定是否投資此項目。對于政府方，在招商項目甄別中，會按照程序開展盡調，參考第三方盡調結果，作出招商決策。

(二)差異點

1.資金來源差別。投資行業里有句話叫“資金是無差別的，但資金的來源有差別”。當項目火爆時，選擇權就從投資方轉交給了項目公司的管理者，由項目自己決定接受誰的投資。社會資金可能攜帶行業資源，政府資金背后也有嚴格監管。

2.資金保障方式不同。私募基金投資項目一般簽訂對賭協議，進行業績對賭，或退出保障，政府同樣注重資金安全問題，一般要求提供抵押或擔保。

3.項目方向不同。資金來源在一定程度上決定了招商或投資方向。私募投資項目，一般是長周期，部分領域不投，注重投資收益，對未來公司成功上市的年限有一定要求。政府招商項目，偏向落地型、勞動密集型，可一定程度解決當地就業問題，關注固定資產、產出產值、稅收，不以企業利潤為核心關注點，不追求最終上市。

4.管理方式不同。對于私募基金，“管”是推動企業快速發展的手段，比如給投資的公司介紹行業資源、對經營作出指導，甚至直接幫公司找CEO。而政府方，“管”意味著監督管理，通過在線監測、現場核查等途徑，加強對政府招商或投資項目實施情況的監督檢查。

三、對標學習借鑒

1.建強人才隊伍。伯樂可識千里馬，專業團隊能招到好項目。團隊關鍵在人。一要“縱向深入的”人才。他們具備某一領域的專業知識和能力，在招商的某些環節中是行家里手、能獨當一面，如杭州私募基金的投資經理們，或是多年相關領域從業人員，或是專攻醫療領域的中科大醫學博士，或是投資、金融、管理、財務專業出身，即便剛入行，也能從自身專業、特長、經驗著手，完成相關任務。二要“橫向生長的”人才。他們不僅具備自身特色，更能連點成線、連線成面，深入到特定領域的項目中，其交叉領域知識習得與能力運用，在學習、溝通、掌握中逐步實現全覆蓋、全提升，從而做完一整個項目。

2.積累行業經驗。專業知識與技能是行業和項目經驗的必要條件。在投資圈，企業傾向招收有行業經驗的人，有句話這樣說：“投資應該是人生最后一份職業，在個人心智、社會經驗和商業直覺尚淺時進入這個行當，注定會非常辛苦。”政府招商因錨定方向較為確定，更需積累行業和項目經驗的工作人員。人員設置上，對招商項目的行業或領域進行分組，專人專組。企業走訪時，專組專攻，線上線下全參與，自行搜信息、提問題、解疑惑、注依據。長期性實戰將助推經驗實質增長。

3.完善盡調機制。盡職調查報告是對企業的歷史數據和文檔、管理人員背景、市場風險、管理風險、技術風險和資金風險做全面深入的審核，是政府招商的決策依據，是風險管理的重要一環。本次杭州實訓，關于盡調有兩點體悟值得思考。一是全程參與盡調有助于了解項目實情。杭州小隊跟隨私募投資經理線上約談、線下拜訪企業方，結合團隊搜集、了解、整理的材料，對剛接觸的項目真實情況快速形成了基本認識。二是政府需求融入盡調。在帶我們分析項目時，私募方提及最多的表述是“政府需求”，與私募盡調模板不同，“政府需求”可能會考慮特定方面多些，如固投、稅收等，故而在開展盡調前，明確政府需求，列出非常關注、必須回答的問題清單，融入盡調結果是關鍵結合點。（新洲鄉四級主任科員 朱凡）